Abou Dhabi investit des milliards pour réduire sa dépendance au détroit d’Ormuz

Quelques semaines avant le début de la guerre avec l’Iran, le prince héritier d’Abou Dhabi, Cheikh Khaled ben Mohamed Al Nahyan, a pris la direction d’un fonds souverain de 300 milliards de dollars. Plusieurs mois après le début du conflit, cette entité et ses dirigeants occupent désormais une place centrale dans la construction d’infrastructures destinées à réduire la dépendance d’Abou Dhabi au détroit d’Ormuz, passage devenu vulnérable.

Cette priorité s’est renforcée récemment avec l’annonce par L’imad Holding d’un projet visant à retirer Abu Dhabi Ports Co. de la cote, sur la base d’une valorisation proche de 9 milliards de dollars. Selon des personnes proches du dossier, le fonds pourrait ensuite consacrer plusieurs dizaines de milliards de dollars supplémentaires à de nouvelles infrastructures portuaires situées hors du détroit. Cette orientation relève de la stratégie « Zero Hormuz ».

L’imad devient un instrument central de la stratégie d’Abou Dhabi

Selon des personnes familières avec la situation, le fonds souverain est devenu un véhicule important dans les efforts d’Abou Dhabi pour réduire sa dépendance à une voie maritime bloquée par l’Iran. Cette évolution place Cheikh Khaled et son entourage au centre d’un vaste programme d’infrastructures qui concerne les corridors commerciaux du Moyen-Orient.

Après le début de la guerre en février, Cheikh Khaled, le directeur général de L’imad, Jassem Bu Ataba Al Zaabi, et d’autres responsables d’Abou Dhabi ont insisté sur la sécurisation des infrastructures nationales lors de discussions avec des dirigeants de Wall Street, dont Larry Fink de BlackRock.

En mai, L’imad avait conclu un accord avec BlackRock, Temasek Holdings de Singapour et Abu Dhabi National Oil Co. afin de cibler conjointement jusqu’à 30 milliards de dollars d’investissements dans les infrastructures liées au transport énergétique, à la logistique et à l’eau. À terme, ces investissements pourraient également faciliter les exportations de produits allant du pétrole aux produits pétrochimiques et à l’aluminium.

Une stratégie ambitieuse mais exposée à des risques importants

Abou Dhabi dispose d’environ 2 000 milliards de dollars de richesse souveraine, tandis que le rôle de Cheikh Khaled comme héritier présomptif et sa nouvelle implication dans les infrastructures de matières premières renforcent son influence économique.

Cependant, réduire la dépendance mondiale et émiratie au détroit d’Ormuz reste complexe. Les menaces militaires iraniennes contre les infrastructures régionales constituent un risque pour les projets envisagés. Le transport des matières premières sur des distances plus longues représente également une difficulté, tandis que la zone portuaire où Abou Dhabi souhaite se développer a déjà été touchée par des projectiles iraniens.

L’expérience saoudienne illustre à la fois l’utilité et la vulnérabilité des routes alternatives. Le prince héritier Mohammed ben Salmane a cherché à contourner Ormuz en développant un oléoduc vers un port de la mer Rouge. Toutefois, l’Arabie saoudite a récemment dû interrompre temporairement cette alternative après des attaques de milices favorables à l’Iran.

Steffen Hertog, professeur à la London School of Economics and Political Science, estime que les infrastructures critiques correspondent naturellement aux responsabilités de Cheikh Khaled, compte tenu de son expérience dans la sécurité et de ses missions diplomatiques. Il souligne néanmoins que même les ports orientaux des Émirats restent proches de l’Iran et à portée de drones et de missiles à courte portée.

Cheikh Khaled prend une place diplomatique croissante

Cheikh Khaled est le fils aîné du président des Émirats arabes unis, Cheikh Mohamed ben Zayed. Nommé prince héritier en 2023, il a accompagné le président américain Donald Trump lors d’une visite d’État à Abou Dhabi l’année dernière et assume depuis un rôle plus important dans plusieurs engagements diplomatiques.

Au plus fort de la guerre, il a dirigé un déplacement de premier plan en Chine, partenaire commercial important de l’Iran et allié majeur des Émirats. Il a également rencontré publiquement le président iranien Masoud Pezeshkian en marge du sommet des BRICS en Inde, alors qu’Oman cherchait à réunir les pays du Golfe et l’Iran autour de discussions concernant le détroit.

Le fonds souverain élargi prépare de nouveaux investissements

Avant même que Cheikh Khaled ne devienne président de L’imad, le fonds avait participé à l’offre victorieuse de 110 milliards de dollars de Paramount Skydance Corp. pour Warner Bros. Discovery Inc. Depuis sa prise de fonction, il a rencontré des dirigeants, notamment Jane Fraser de Citigroup et Bruce Flatt de Brookfield.

Son influence s’est renforcée lorsque le fonds ADQ, auparavant dirigé par son oncle Cheikh Tahnoon, a été intégré à L’imad. Depuis cette opération, l’entité élargie a réorganisé sa direction et certaines parties de son portefeuille afin de jouer un rôle plus central dans les ambitions d’investissement de l’émirat.

Fujairah occupe une position essentielle dans le projet

Cheikh Khaled et les responsables qui l’entourent devraient notamment se concentrer sur l’expansion des ports de Fujairah, ville côtière des Émirats située juste à l’extérieur du détroit d’Ormuz et ouverte sur le golfe d’Oman, selon des personnes familières avec les discussions.

Les efforts de L’imad ne constituent qu’une partie d’une stratégie plus large aux Émirats. Adnoc et le groupe portuaire DP World poursuivent également des projets destinés à contourner Ormuz. Cheikh Khaled préside par ailleurs le comité exécutif du conseil d’administration d’Adnoc.

Adnoc construit un deuxième oléoduc destiné à doubler la capacité d’exportation via Fujairah. Lors d’une réunion en mai, le prince héritier a demandé à l’entreprise d’accélérer la livraison du projet.

Les Émirats continuent parallèlement de promouvoir le dialogue et la diplomatie avec l’Iran. Des navires commerciaux ont toutefois continué à subir des attaques de missiles et de drones dans et autour du golfe Persique, provoquant des dégâts importants, des morts et des blessés.

L’objectif affiché est une dépendance nulle à Ormuz

Le secrétaire américain au Trésor, Scott Bessent, a estimé que dans deux ans, Ormuz deviendrait pratiquement sans valeur parce que les oléoducs permettraient de le contourner. Cette appréciation est contestée. Le ministre qatari de l’Énergie l’a qualifiée de complètement erronée.

Les événements récents montrent également les difficultés d’un tel objectif. Fujairah a subi des attaques iraniennes au plus fort de la guerre. En mars, des débris provenant d’un drone intercepté ont provoqué un incendie majeur dans ce centre du commerce pétrolier.

Les tensions ont de nouveau augmenté en août, lorsque les Émirats ont annoncé qu’ils couperaient leurs liens économiques avec Téhéran après avoir accusé l’Iran d’avoir lancé des missiles balistiques contre leur territoire.

Les routes alternatives restent elles-mêmes vulnérables

Les Houthis soutenus par l’Iran ont récemment progressé vers des zones côtières de la mer Rouge proches de Bab el-Mandeb, autre détroit essentiel au transport maritime et aux marchés énergétiques.

Dans le même temps, l’Arabie saoudite a recommencé à augmenter ses ventes passant par Ormuz après que des attaques de milices favorables à Téhéran en Irak ont forcé l’arrêt de l’oléoduc Est-Ouest. Le royaume a depuis repris ses ventes utilisant cette infrastructure alternative.

Éliminer la dépendance à Ormuz devrait donc rester difficile et coûteux. Les oléoducs peuvent détourner une partie du pétrole, mais le transport d’autres matières premières, notamment le gaz ou l’aluminium, peut être plus complexe.

Les Émirats disposent néanmoins d’un avantage géographique sur le Qatar, qui ne possède pas de route alternative permettant de contourner le détroit et a vu ses revenus issus du gaz naturel diminuer sensiblement.

Des capitaux étrangers doivent accompagner l’argent public

La mise en œuvre de la stratégie chez L’imad est notamment dirigée par Jassem Al Zaabi, parfois surnommé le « Money Man » d’Abou Dhabi dans le secteur financier en raison de son rôle à la tête du département des finances de l’émirat.

La conception de cet accord est importante parce qu’Abou Dhabi ne souhaitait pas financer seul, avec des capitaux publics, un programme d’une telle ampleur. Des gestionnaires internationaux comme BlackRock disposent de milliards à investir dans les infrastructures et d’une expérience dans la réalisation de grands projets capables de générer des flux de trésorerie réguliers, notamment les ports.

Fujairah doit accueillir plusieurs projets simultanément

Même avec le soutien d’acteurs internationaux, le prince héritier et ses conseillers doivent gérer des difficultés qui dépassent les relations avec l’Iran. Dubaï cherche également à se développer à Fujairah grâce à de nouveaux terminaux à conteneurs construits par DP World.

Cette expansion, combinée aux projets d’Abu Dhabi Ports, impose d’intégrer de nombreuses nouvelles infrastructures dans une zone relativement limitée.

Le prince héritier évolue également alors que les Émirats cherchent à équilibrer l’approfondissement de leurs relations avec la Chine et leur partenariat historique de sécurité avec les États-Unis, dans une région devenue plus instable. Des diplomates américains estiment qu’il devra préserver cet équilibre entre les deux grandes puissances.

« Zero Hormuz » transforme les priorités d’Abou Dhabi

La montée en puissance de Cheikh Khaled modifie déjà les relations d’affaires dans l’émirat. Des dirigeants de Wall Street et d’entreprises qui concentraient auparavant leurs rencontres sur d’autres membres importants de la famille royale, notamment Cheikh Tahnoon, cherchent désormais également à rencontrer le prince héritier et ses principaux responsables.

Cheikh Khaled devrait continuer à rechercher des transactions susceptibles de renforcer l’économie d’Abou Dhabi et de développer des champions locaux. Le projet concernant Abu Dhabi Ports constitue un élément important de cette orientation, alors même que les menaces iraniennes continuent de peser sur les infrastructures régionales.

Sanam Vakil, directrice du programme Moyen-Orient et Afrique du Nord de Chatham House, considère qu’une politique visant à réduire la dépendance à Ormuz est importante pour protéger les Émirats contre une nouvelle instabilité dans le détroit. Elle avertit toutefois que l’évolution des méthodes de guerre et la portée croissante de l’Iran et de ses réseaux alliés obligent aussi les Émirats à préparer leurs infrastructures situées hors d’Ormuz à d’éventuelles attaques.

L’article suit les informations du document fourni, dont la stratégie d’infrastructure et le rôle attribué à L’imad. Les éléments politiques et sécuritaires contemporains ont également été vérifiés avec des sources récentes.